国际货币基金组织经济顾问兼研究部主任Pierre-Olivier Gourinchas在华盛顿国际货币基金组织总部举行的《世界经济展望》发布发布会上发表讲话。

国际货币基金组织预测，中国经济今年将增长4.8%，比一年前的预测增长0.3个百分点，预计未来几年世界经济将进一步放缓。

国际货币基金组织在周二国际货币基金组织/世界银行年度秋季会议开始时发布的《十月世界经济展望》中表示，今年全球增长预计为3.2%，明年

全球增长预计为3.1%，自一年前的预测以来累计下调0.2个百分点。

国际货币基金组织对中国的预测接近中国今年增长约5%的目标，这反映了贸易政策和国内努力的转变效应。

国际货币基金组织在談到中国的增长前景时表示，最近几个季度的强劲出现——反映了国际贸易的前期增长和2025年财政扩张支持的相对强劲的国

内消费——抵消了更高的不确定性和关税造成的逆风。

中国总理李强周二主持了关于中国当前经济形势和经济工作下一步的研讨会，他强调需要从更广阔的角度了解当前经济形势。

他说，从实施国家经济和社会发展五年计划开始，从经济发展的长期趋势来看，通过人力资源、物资、信息和资本流动来评估商业实体的活力，并

根据国际格局的变化了解中国经济的复原力，至关重要。

李强调，必须提高反周期调整的有效性，充分利用政策支持，并利用改革措施清除阻碍经济增长的障碍。

他还呼吁持续努力扩大国内需求，并采取措施培养世界一流的工业生态系统，解决某些部门的无序和非理性的竞争。

4月，当美国总统唐纳德·特朗普宣布全面征收关税，动摇了全球贸易规范时，国际货币基金组织将中国增长预测下调了0.6个百分点，以应对美中贸

易摩擦升级。

到7月，在5月暂停提高利率后，它将该数字上调了0.8个百分点。

现在，在关税战开始半年后，国际货币基金组织预测中国经济将保持7月份预测的4.8%的增长率，明年将略有放缓。

一周前，世界银行预测中国经济将增长4.8%；4月份，世界银行预测中国经济将增长4%。

根据官方数据，中国上半年国内生产总值增长了5.3%，比去年同期增长了0.3个百分点。

国际货币基金组织经济顾问兼研究部主任Pierre-Olivier Gourinchas周二在一篇博客上写道：“中国正在承受更高的关税，实际汇率疲软，将出口转向

亚洲和欧洲，并得到财政支持。”

预计今年美国经济将比一年前的预测更急剧放缓。

其今年的增长率预计为2%，而2024年10月《世界经济展望》的預測為2.2%，主要是由於政策不确定性更大、贸易壁垒增加以及劳动力和就业增长

降低。

尽管到目前为止，关税的上涨及其影响比预期要小，但Gourinchas警告说，得出最近的关税上涨对全球增长没有影响的结论既为时过早，也不正确。

他说，虽然直接数据显示可见的后果有限，但充分的经济影响可能会随着时间的推移而展开。

一方面，美国关税仍然居高不下，贸易紧张局势继续加剧，没有持久的协议，经验表明贸易冲击可能需要数年才能持续。

大部分负担似乎都落在了美国进口商身上，因为不包括关税的进口价格保持持平，零售价格仅略有上涨。然而，Gourinchas表示，消费者仍然可能面

临更高的成本，贸易改道可能会导致全球效率的持久损失。

另一方面，其他力量也在同时塑造前景。例如，美国更严格的移民政策减少了外国出生的工人的供应，加剧了关税造成的供应冲击。

Gourinchas说，与此同时，宽松的金融条件、美元疲软和人工智能驱动的投资蓬勃发展正在推动需求和活动，尽管它们也可能增加通胀压力。

“总体而言，尽管上半场稳定，但前景仍然脆弱，风险仍然向下行倾斜。主要风险是，关税可能会因重新爆发和未解决的贸易紧张局势而进一步增加，

再加上供应链中断，明年全球产出可能会下降0.3%。”

在“酉擜”的下行风险中，Gourinchas强调了美国人工智能投资激增所带来的风险，这让人想起20世纪90年代末的dot.com热潮。

在解释另一面时，Gourinchas表示，市场可能会大幅回升价格，特别是如果人工智能无法证明高利润预期是合理的。这将减少财富和抑制消费，不利

影响可能会通过金融系统产生。

在一周前发表的一份分析中，牛津经济学预测，技术衰退将造成全球急剧放缓。

总部位于牛津的经济咨询公司的研究人员在10月3日的一份报告中表示，我们使用牛津经济学的全球模型为科技行业衰退构建了两种情景。

“在以美国为中心的衰退中，国际溢出不大，2026年美国国内生产总值增长仅降至0.8%，与经济衰退交加。”

Gourinchas说，尽管存在下行风险，但解决政策不确定性将为全球经济提供重大提升，更明确、更稳定的双边和多边贸易协议能够在短期内将全球产

出提高0.4%。